重磅!小米基石投资者名单确认 中资机构全部包揽

2018年06月22日 11:31:04  来源:IPO早知道
 

     小米香港IPO的基石投资者名单确认:中银资管、农银资管、工银资管、建银资管、交银资管、光大资管、保利和上海城投。外资机构由于所出价格区间过低全部出局,小米香港IPO基石份额被中资机构全部包揽。小米将于今日与基石投资者签约,明日公布定价区间,预计650亿至800亿美金。

     中资机构与外资机构持不同看法

     在分析师路演中,中资机构与外资机构给出了非常不同的价格区间,中资机构给出的价格区间远高于外资机构。

     市场普遍认为小米的股票故事非常令人兴奋,但是外资机构认为小米回归到财务数据上表现一般,无法完全支撑起高估值。同时,外资机构认为,小米的估值应该在硬件www.mgm30399.com和互联网www.mgm30399.com的市盈率中间取一个合适的点。

     小米CEO雷军和CFO周受资在路演时表示,小米是前无古人、后无来者的www.mgm30399.com,是一个新物种,应该取得硬件外加App(互联网)的估值,而不是两者中间取一个平衡点。

     投资银行内部消息,雷军和周受资甚至表示alibaba和Tencent都属于“老年人www.mgm30399.com”,所以小米应该获得一个超高的估值。这样令人兴奋的故事被更多中资机构接受,给出了相对更高的价格区间。

     香港IPO和CDR的双重定价使情况更复杂

     中国证监会非常重视小米作为第一家CDR的发行,提出了三点要求:

     1、CDR的发行必须早于香港IPO一天;

     2、CDR的募资规模必须大于香港IPO的募资规模;

     3、CDR的定价区间的上区间,会取香港IPO定价区间的下区间。

     中国证监会的要求是希翼小米作为第一家CDR可以顺利发行,后市表现强劲,并一炮而红;然而,这让小米香港IPO的定价更加复杂。

     小米极力让香港IPO的定价区间可以更高,为CDR的定价区间留出充分的空间;所以,小米撇开所有外资机构,拥抱愿意给到更高估值的中资机构。目前,外资机构,包括贝莱德(Blackrock)、富大(Fidelity),已经正式退出基石份额的参与。

     当然,对于小米而言,IPO价格越高,后市表现的压力就越大;IPO价格越低,后市表现就会更好。

     在一点上,小米面临着IPO定价和后市表现的取舍。但是,超高的市场热情和后市散户的疯狂参与,为小米的后市表现打下了扎实的基础。

     上市时间表可能提前 各方博弈进入最后阶段

     小米的上市时间表可能提前,最终上市时间可能提前一周至7月9日和10日:

     2018年6月18日:签署小米香港IPO基石协议;

     2018年6月19日:中国证监会进行小米CDR上会;

     2018年6月20日:小米获得中国证监会的CDR批文;

     2018年6月25日:小米进行香港IPO招股;

     2018年7月2日:小米进行香港IPO和CDR定价;

     2018年7月9日:小米CDR正式发行;

     2018年7月10日:小米香港IPO正式发行。

     小米的香港IPO必须赶在国际投资者休假前的夏季发出;否则,整个上市时间表就会延迟至9月。在这期间,又牵涉到中国证监会对于首家CDR的各种要求,让整个形势变得非常复杂。

     小米、老股东、投资银行、中国证监会、港交所、中资机构和外资机构进入了疯狂博弈的最后阶段;市场甚至有传言,小米因为不满中国证监会的诸多要求,可能打算放弃CDR;但是,外界普遍认为,事情发展到这一步,这种可能性非常低。

     事实上,中国证监会的CDR新政显然是在配合小米上市的时间表;而在未来短短的2~3周,各方必须把所有的问题敲定,才能顺利实现小米完美的“香港IPO”和“首家CDR”的传奇故事。

     总之,无论如何,小米香港IPO的基石投资者和定价区间的敲定,迈出了正式上市流程的第一步,也是坚实的一步。

     在这之后,无论有多少变化和困难,小米必须勇敢地走下去。这场资本博弈,难度和精彩程度不亚于小米的商业故事;未来2~3周,所有人都将见证历史。

(责编:陈浩)
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